La operación, cerrada con un tipo promedio del 2,33% a seis años, refleja el retorno de la comunidad autónoma a la banca tras años financiándose a través del FLA
La Generalitat de Cataluña ha colocado 292,75 millones de euros en deuda a largo plazo con tres entidades financieras, a un tipo medio del 2,331%. Según la información oficial publicada, esta operación representa un acontecimiento importante, ya que es la primera vez en 14 años que el gobierno catalán accede directamente a la banca para obtener financiación, luego de un extenso periodo en el que el Fondo de Liquidez Autonómico (FLA) fue prácticamente la única fuente para cubrir el déficit.
La Comisión Delegada del Gobierno para Asuntos Económicos autorizó en diciembre pasado a las comunidades autónomas adheridas al FLA a financiar parte de la desviación del déficit de 2024 mediante operaciones bancarias a largo plazo. En el caso de Cataluña, dicha autorización se materializó con los 292,75 millones asignados recientemente por la Generalitat, marcando así el retorno a los mercados bancarios después de más de una década.
Siete entidades financieras presentaron propuestas para esta emisión de deuda, aunque solo tres fueron adjudicatarias. El comunicado oficial no especifica cuáles son estos bancos. Los créditos tendrán un plazo de seis años y el coste se situó por debajo del máximo establecido por el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa, que fijaba como techo el coste de financiación del Tesoro más 20 puntos básicos. Finalmente, la operación se cerró con un margen entre 5 y 10 puntos básicos superior al Tesoro, lo cual representa para la administración catalana una señal de confianza por parte de las entidades financieras en la solvencia de la Generalitat.
Diversificación de la financiación y ahorro en intereses
La Generalitat ha señalado que en años recientes ha optado por diversificar sus fuentes de financiación con el fin de evitar dependencia exclusiva de un único mecanismo y mejorar las condiciones de su deuda. Como ejemplo, destaca la firma de varios préstamos con el Banco Europeo de Inversiones (BEI), junto con la refinanciación, el pasado verano, de 3.500 millones de euros de deuda del FLA mediante siete préstamos distintos con bancos diversos. Según datos oficiales, esta operación permitió un ahorro de 126,7 millones en intereses, reforzando así la estrategia de buscar alternativas al FLA siempre que sea viable.
El Gobierno ha acordado con ERC un nuevo modelo de financiación para Cataluña que garantiza 4.700 millones de euros adicionales para la Generalitat.
Esta estrategia de diversificación responde a la intención de la Generalitat de disminuir la vulnerabilidad frente a posibles modificaciones en la política estatal de financiación autonómica y mejorar progresivamente las condiciones de sus préstamos, aspectos considerados fundamentales para la sostenibilidad de la deuda pública.
Nueva etapa para la financiación autonómica
Desde 2012, la financiación del déficit se canalizaba principalmente a través del FLA, un fondo estatal creado para asegurar la liquidez de las comunidades autónomas en situaciones de tensión financiera. El regreso a la banca, aunque sea parcial y limitado a una fracción de la desviación del déficit de 2024, se interpreta como un indicio de recuperación en la confianza por parte de los inversores privados.
La operación también implica una mayor autonomía para la Generalitat en la administración de su deuda, ya que posibilita negociar términos y plazos directamente con las entidades financieras, siempre dentro de los límites de prudencia financiera impuestos por el Estado. Según el comunicado oficial, el interés mostrado por hasta siete bancos en esta operación señala una percepción más favorable del riesgo catalán en los mercados.