La presidenta del Banco Central Europeo ha advertido que emplear la liquidez bajo custodia de Euroclear infringiría la normativa comunitaria y generaría consecuencias adversas para la eurozona
El conflicto en Ucrania continúa activo desde la invasión rusa iniciada el 24 de febrero de 2022. Aunque se han realizado esfuerzos para establecer un plan de paz que ponga fin a la guerra, esta perspectiva aún resulta lejana, pues la negociación unilateral entre Donald Trump y Vladímir Putin no satisface ni a Ucrania ni a la Unión Europea. En este contexto, mirando hacia 2026, es fundamental que Europa defina cómo financiará la ayuda a Ucrania. La Comisión Europea contempla la posibilidad de aprovechar los activos rusos congelados, pese a que Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, ha señalado que dicha medida contravendría el Tratado de Funcionamiento de la UE.
“Dado que Rusia no muestra indicios de disponer a comprometerse con una paz justa y duradera, la presión sobre los recursos ucranianos sigue creciendo, lo que convierte en esencial el apoyo continuo de la UE”, detalla la Comisión en su documento, donde propone dos alternativas: la emisión de deuda comunitaria —que dependerá del “margen fiscal” disponible— y un Préstamo de Reparaciones, que “autorizaría a la Comisión a pedir prestados saldos en efectivo de instituciones financieras de la UE que tengan activos bloqueados del Banco Central de Rusia”.
Asimismo, la Comisión resalta que sus propuestas vienen acompañadas de una serie de “salvaguardas” destinadas a proteger tanto a los Estados miembros como a las entidades financieras frente a posibles represalias desde Rusia o expropiaciones ilegales fuera de su territorio, especialmente en jurisdicciones afines a Putin. “Esto debería funcionar como un incentivo adicional para que Rusia se siente a negociar”, afirmó la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen.
Respecto a las dos alternativas de financiación —cuyos fondos se estiman en 135.000 millones de euros—, la presidenta de la CE explicó que la emisión de deuda requeriría el consenso unánime de los Veintiséis, mientras que el uso de los activos rusos podría activarse con una mayoría cualificada. Añadió que ambos mecanismos estarán sobre la mesa durante la cumbre de jefes de Estado y Gobierno de la UE los días 18 y 19 de diciembre, aunque su puesta en marcha podría concretarse en el segundo trimestre de 2026.
Una iniciativa “inaceptable” para Bélgica
A pesar de que la Comisión Europea sostiene que la iniciativa de utilizar los activos rusos congelados se ajusta a la ley, el primer ministro belga, Bart de Wever, ha expresado su rechazo a emplear la liquidez de estos activos soberanos rusos, que en su mayoría están bajo custodia de Euroclear, una compañía financiera belga especializada en la liquidación de operaciones bursátiles y la administración de activos. De Wever teme los riesgos legales, financieros y las represalias rusas que podría acarrear esta medida.
El presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, junto al mandatario ucraniano, Volodímir Zelenski, en el museo Reina Sofía de Madrid. (X / @sanchezcastejon)
Además, el mandatario belga advirtió que esta opción podría poner en peligro las negociaciones de paz en Ucrania, al modificar la postura negociadora de Rusia. Por su parte, el ministro de Asuntos Exteriores belga, Maxime Prévot, calificó la propuesta como “inaceptable” y criticó que se colocara una “espada de Damocles” sobre el gobierno belga, exponiendo a Bélgica a un riesgo de “bancarrota”.
El BCE cuestiona la legalidad de la iniciativa
No solo el gobierno belga ha rechazado el uso de activos rusos para financiar la guerra. Tras la presentación de la Comisión Europea, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, aseguró que respaldar un préstamo a Ucrania garantizado con activos rusos bloqueados implicaría una violación de las normativas comunitarias.
“Esta institución no me nombró presidenta del BCE para incumplir el Tratado”, afirmó este miércoles ante la Comisión de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento Europeo. Añadió que hará todo lo posible, junto con su equipo, pero sin infringir el Tratado de Funcionamiento de la UE. Sobre el uso de los activos gestionados por Euroclear, recordó que esta empresa administra una cartera de 40 billones de euros y movilizar esos fondos para Kiev requeriría que el BCE proporcione “garantías”, lo que tendría repercusiones negativas para la estabilidad financiera y la confianza en la eurozona y el euro.
La presidenta del Banco Central Europeo recordó también a la Comisión Europea que existen instrumentos compatibles con el Tratado, como la emisión de bonos destinados exclusivamente a apoyar a Ucrania. Sin embargo, subrayó que las decisiones políticas deben salvaguardar la estabilidad financiera y respetar el derecho internacional.