La tasa de depósito permanecerá en el 2%, la tasa de referencia para sus principales operaciones de refinanciación en el 2,15%, y la tasa de facilidad marginal de préstamo en el 2,40%
El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha cumplido con las expectativas de los analistas y, en su reunión de este jueves, optó por mantener los tipos de interés en un 2% por cuarto mes consecutivo, tras su descenso a este nivel en junio pasado. De este modo, la tasa de depósito (DFR) seguirá en el 2%, la tasa de referencia para sus operaciones principales de refinanciación (MRO) se mantendrá en el 2,15%, y la tasa de la facilidad marginal de préstamo (MLF) continuará en el 2,40%.
En un comunicado, el eurobanco señala que “el Consejo de Gobierno decidió hoy mantener sin cambios los tres tipos oficiales del BCE. La inflación se mantiene cerca del objetivo del 2% a medio plazo, y la evaluación del Consejo sobre las perspectivas inflacionarias prácticamente no ha sufrido modificaciones. La economía ha continuado expandiéndose a pesar del complicado contexto internacional”.
Destaca que la fortaleza del mercado laboral, la solidez de los balances del sector privado y las reducciones previas en las tasas de interés aprobadas “siguen siendo factores que aportan significativamente a la resiliencia. Sin embargo, las perspectivas permanecen inciertas, particularmente debido a los conflictos comerciales internacionales actuales y las tensiones geopolíticas”.
El regulador continúa enfocado en estabilizar la inflación en un 2% a medio plazo, para lo cual, como hasta ahora, seguirá un enfoque basado en los datos al determinar los tipos de interés ‘de reunión en reunión’.
Las decisiones futuras se fundamentarán en la evaluación de las perspectivas de inflación y los riesgos asociados, considerando los datos económicos y financieros recientes, la evolución de la inflación subyacente y la efectividad de la transmisión de la política monetaria. El custodio del euro ha rechazado comprometerse de antemano con una trayectoria específica de tipos.
Sobre los programas de compra de activos (APP) y el programa de compras de emergencia por la pandemia (PEPP), el BCE ha comunicado que el tamaño de las carteras continúa reduciéndose a un ritmo “controlado y previsible” tras la suspensión de la reinversión del principal a medida que los valores van venciendo.
El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) decidió este jueves seguir el guion y mantener constantes los tipos de interés, por lo que la tasa de depósito (DFR) seguirá en el 2%, la de referencia para las operaciones principales de refinanciación (MRO) en el 2,15%, y la facilidad marginal de préstamo (MLF) en el 2,40%. (Fuente: Comisión Europea)
¿Está cerrado el ciclo de reducción?
Respecto a si el supervisor ha finalizado el ciclo de recortes en el costo del dinero, los analistas mantienen posturas variadas. Romain Aumond, estratega cuantitativo en Natixis IM Solutions, opina que el crecimiento en la zona euro sigue siendo débil; el plan de estímulo alemán enfrenta dificultades para implementarse y los países exportadores sufren la desaceleración de la demanda global, por lo que estima que “es necesario un recorte de 25 puntos básicos para fomentar la recuperación de la zona euro, que lucha por superar las múltiples crisis acontecidas desde 2022”.
En contraste, Nadia Gharbi, economista para Europa en Pictet WM, no anticipa “nuevos recortes de tasas” debido a que “una flexibilización adicional exige un catalizador evidente, como una inflación considerablemente más baja o un marcado deterioro económico. Por tanto, nuestra perspectiva sigue siendo que el tipo terminal del BCE en este ciclo sea del 2%”.
Por otro lado, Konstantin Veit, gestor de carteras en Pimco, considera ambas opciones: “Existe cierta probabilidad de que se produzca un nuevo recorte de tipos para proteger las proyecciones alineadas con el objetivo para 2027, aunque creemos que es más probable que el ciclo de reducciones haya concluido con el tipo oficial actual del 2%”.