La incertidumbre geopolítica mundial redujo a una décima la contribución de la demanda externa en el crecimiento del PIB, mientras que la inversión y el consumo de los hogares, principales motores del aumento, se atenuaron
La economía española registró un crecimiento del 0,6% durante el primer trimestre del año, lo que supone dos décimas menos que en el trimestre anterior, sustentada principalmente por la demanda interna, que aportó cinco décimas al crecimiento, en contraste con la contribución de una décima del sector exterior, según los datos de Contabilidad Nacional trimestral publicados este jueves por el Instituto Nacional de Estadística (INE), que ratifican las cifras adelantadas a finales de abril.
En el primer trimestre, la economía española tuvo un incremento del 0,6%, en un periodo marcado por el estallido del conflicto en Irán, cifra que refleja una reducción de dos décimas frente al trimestre previo. La demanda interna se destacó como el factor principal del Producto Interior Bruto (PIB), aportando cinco décimas al avance, mientras que el sector exterior sólo contribuyó con una décima, afectado por la elevada incertidumbre en el ámbito geopolítico internacional, de acuerdo con los datos trimestrales del INE que confirman los avances reportados a finales de abril.
Entre enero y marzo, el consumo de los hogares en España creció un 0,6%, tres décimas menos que en el trimestre anterior. Paralelamente, el gasto público aumentó su ritmo hasta el 0,5%, y las instituciones sin fines de lucro incrementaron su crecimiento al 2%. Esta evolución en ambos segmentos evidencia que el consumo interno continúa siendo la fuerza principal detrás de la dinámica económica, aunque con un ritmo algo más contenido.
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El Ministerio de Economía, Comercio y Empresa ha indicado que el consumo de los hogares se sustenta en la solidez del mercado laboral, pese a las presiones inflacionarias derivadas del conflicto bélico en Irán desde febrero. Según un comunicado divulgado este jueves, “las medidas adoptadas por el Gobierno el 20 de marzo están mitigando el impacto de este nuevo shock energético en hogares y empresas”. Por su parte, la inversión mostró una desaceleración, avanzando un 0,4%, lo que supone la tasa más baja desde el tercer trimestre de 2024 y una disminución de 1,7 puntos respecto al último trimestre de 2025.
El comercio exterior, el más perjudicado
Con el crecimiento del primer trimestre, la economía española suma veintitrés trimestres consecutivos de expansión. Asimismo, el PIB a precios corrientes alcanzó un nuevo récord trimestral en este periodo, situándose en 437.288 millones de euros, lo que representa 2.172 millones más que lo registrado entre octubre y diciembre del año precedente.
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Todos los sectores económicos registraron incrementos trimestrales, salvo la construcción, que permaneció estable. La agricultura fue la que más aumentó, con un avance del 3,3%, seguida por los servicios, que crecieron un 0,8%, y la industria, que avanzó un 0,3%. En el ámbito exterior, las exportaciones bajaron un 0,6% respecto al trimestre anterior, periodo en el que habían subido un 0,7%. Por su parte, las importaciones se redujeron un 1%, marcando su mayor caída desde el verano de 2023.
El crecimiento interanual alcanza el 2,7%
En términos interanuales, el PIB aumentó un 2,7% en el primer trimestre, una décima más que en el periodo anterior, impulsado casi exclusivamente por la demanda interna, que contribuyó con 3,5 puntos, mientras la demanda externa restó ocho décimas. El consumo de los hogares aceleró su crecimiento interanual en una décima, hasta el 3,2%, mientras que el gasto público alivió su ritmo de avance en una décima, situándose en el 2,4%. La inversión creció un 5,6% interanual, aunque fue seis décimas inferior al trimestre anterior, con aumentos del 6,8% en productos relacionados con la propiedad intelectual y del 3,9% en bienes de equipo.
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Por sectores, el Ministerio encabezado por Carlos Cuerpo destaca un crecimiento interanual del 6,3% en la construcción, calificado como “una señal alentadora para el futuro”, junto con la aceleración de los servicios, cuyo crecimiento interanual pasó del 2,9% al 3,4%. Además, el avance trimestral del 1% en la productividad por hora trabajada es considerado desde Economía como “el mejor dato desde comienzos de 2025”, mientras que el crecimiento interanual del 0,6% reafirma la tendencia de aumento en productividad y la creación récord de empleo.
Las importaciones y exportaciones disminuyen también en términos anuales
En el ámbito exterior, las exportaciones redujeron su ritmo de crecimiento interanual en 2,9 puntos, quedando en el 0,8%, mientras que las importaciones también desaceleraron, avanzando un 3,2%, más de 3 puntos por debajo del trimestre previo. Este patrón refleja un menor dinamismo en el comercio internacional frente al crecimiento impulsado por la demanda interna.
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El empleo, medido en equivalentes a tiempo completo, mantuvo su tasa de crecimiento interanual en el 2,8%, igual que en el trimestre anterior. En términos intertrimestrales, el empleo creció un 0,8%, cinco décimas más que en el trimestre previo. Las horas efectivamente trabajadas aumentaron un 2,1% interanual y disminuyeron un 0,3% respecto al trimestre anterior, luego de tres trimestres consecutivos de incrementos. La productividad por puesto en equivalentes a tiempo completo bajó un 0,1% interanual, acumulando cuatro trimestres en negativo, aunque la productividad por hora trabajada creció un 0,6% interanual y un 1% trimestral, mostrando la mejor evolución en más de un año.