El incremento en los precios de la energía que podría impactar al turismo y la inestable situación política podrían debilitar la confianza de los inversores de cara a las elecciones generales de 2027
El conflicto en Oriente Medio no ha logrado frenar el crecimiento económico de España. La productividad laboral junto con una posición física sólida explican, en parte, las proyecciones de expansión de la cuarta economía de la Unión Europea, que anticipan un aumento del 2,1% en el Producto Interior Bruto (PIB) interanual, cifra que triplica el incremento previsto para la eurozona (0,7%), según un informe de Goldman Sachs Researchs.
“La economía de esta nación del sur europeo muestra una resiliencia estructural ante la crisis energética global”, señaló en el informe Filippo Taddei, economista especializado en el sur de Europa. Según el especialista, la estabilidad de los bonos, la migración y la disminución de la deuda conforman algunos de los elementos que sustentan el crecimiento económico español.
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Taddei resaltó que los bonos del Estado de España se han mantenido estables pese al aumento en los precios energéticos, a diferencia de otros países europeos. Los inversores mantienen su confianza en la situación interior del país, aunque los diferenciales de la deuda española se han ampliado, en línea con la inflación generalizada y la desaceleración del crecimiento global.
“Desde mediados del año pasado, la actividad económica ha superado a la de la zona euro y Estados Unidos, mientras que los diferenciales de la deuda soberana permanecen relativamente ajustados, lo que refleja la confianza de los inversores en las perspectivas españolas”, explicó.
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Por otro lado, el analista puso énfasis en la subida de los precios energéticos, que podría desalentar los viajes aéreos y afectar al turismo, así como en la “volátil” situación política interna, que podría erosionar la confianza de los inversores ante las elecciones generales previstas para 2027.
El papel del turismo y la migración en la economía española
El presidente del Gobierno español, Pedro Sánchez, destaca la importancia de la regularización migratoria, resaltando la demanda en diversos sectores. Señala que la migración es fundamental para el crecimiento económico y la sostenibilidad del sistema de pensiones.
El economista también analizó el papel de la migración en la economía española, afirmando que, a diferencia de las políticas adoptadas en otros países de la región, la recepción de altos flujos migratorios netos por parte de España ha sido “un factor determinante” para el crecimiento económico, incluso cuando esta apertura genera presión en el mercado inmobiliario.
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La evolución del turismo representa otro aspecto relevante, dado que este sector aporta el 12,6% del PIB, según estimaciones del Instituto Nacional de Estadísticas. Taddei precisó que una reducción del 10% en las llegadas de turistas a través del transporte aéreo podría provocar una caída aproximada del 0,3% en el PIB.
Finalmente, el informe señala que España ha adoptado “una política fiscal firme frente al incremento de los precios del petróleo y el gas natural causado por el conflicto en el estrecho de Ormuz”, implementando medidas como la reducción de impuestos y apoyos a hogares y empresas, siendo la economía menos expuesta entre las cuatro principales de Europa —detrás de Alemania, Francia e Italia.
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El gasto adicional, superior al de Alemania, Francia e Italia, no ha debilitado la situación fiscal general del Gobierno, según Taddei, quien destacó la decisión de no priorizar la inversión militar. “Esta estrategia ha preservado la credibilidad del país ante el mercado de bonos, y España es actualmente la única entre las cuatro mayores economías de la UE que se proyecta reducirá su ratio deuda/PIB en los próximos tres años”, concluyó.