Bruselas advierte que sin control del gasto y reformas estructurales, la trayectoria de la deuda de Varsovia podría empeorar significativamente pese a riesgos limitados a corto plazo.
Polonia podría enfrentar un aumento drástico de su deuda en la próxima década si no ajusta sus finanzas públicas.
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Este cambio podría situar a la economía más grande de Europa del Este entre los estados con mayores niveles de deuda en la UE, según la Comisión Europea.
En su Debt Sustainability Monitor 2025, la Comisión anticipa que la deuda pública de Polonia podría alcanzar cerca del 107% del PIB para 2036 en un escenario donde no se realizan reformas fiscales profundas ni se aplican recortes de gasto.
Partiendo del nivel de deuda relativamente bajo actual, esto representaría un deterioro significativo y un posible cambio drástico en la posición de Polonia dentro del bloque.
De acuerdo con las proyecciones de la Comisión, solo Italia (149%), Francia (144%), Bélgica (137%) y España (108%) tendrían ratios deuda/PIB más altos que Polonia en 2036.
Por contraste, según datos de Eurostat para el tercer trimestre de 2025, la ratio de deuda polaca se sitúa en el 58%, posicionándola por debajo de muchos otros países de la UE.
La Comisión evalúa las finanzas públicas de Polonia considerando tres horizontes temporales. En el corto plazo — los próximos dos años — los riesgos se consideran limitados, y los mercados aún valoran a Polonia como un prestatario soberano confiable.
No obstante, a medio y largo plazo, la perspectiva se torna más negativa: los riesgos aumentan debido a un déficit estructural persistente y el creciente coste de financiar una mayor deuda.
El informe también advierte que las necesidades brutas de financiación de Polonia podrían alcanzar aproximadamente el 20% del PIB para 2036, lo cual implicaría una dependencia mayor de los mercados financieros y costes elevados para el servicio de la deuda.
La Comisión prevé que el déficit estructural — esto es, la diferencia entre ingresos y gastos excluyendo intereses — permanecerá en terreno negativo, y sin ajustes fiscales, la deuda seguirá aumentando.
El análisis de la Comisión Europea también contempla diferentes escenarios de estrés. En caso de que se deteriore la relación entre las tasas de crecimiento y los costos de servicio de la deuda, el nivel de deuda en 2036 sería aún mayor que en el escenario base.
Por otro lado, una mejora en el saldo primario podría ralentizar significativamente el aumento de la deuda desde 2027.
¿Está Polonia en riesgo de un ‘escenario griego’? Un experto advierte sobre una espiral de deuda
La advertencia de la Comisión Europea sobre que la deuda polaca podría superar el 100% del PIB ha generado una reacción política y económica en el país, con voces que cuestionan la realidad del riesgo y las implicaciones de un problema que hasta ahora Polonia ha evitado, a diferencia de otros países europeos.
Andrzej Sadowski, economista y presidente del Adam Smith Centre, sostiene que la historia reciente de Europa brinda una lección clara: la pertenencia a la UE — e incluso el uso del euro — no garantizan protección frente a una crisis de deuda soberana.
“Hay un ejemplo directo dentro de los países de la Unión Europea con la bancarrota del estado griego. Se habla eufemísticamente de bancarrota técnica, pero la realidad es que el estado se volvió insolvente,” afirmó Sadowski.
Señaló un momento simbólico durante la crisis griega, cuando la televisión pública dejó de transmitir durante varios días debido a la falta de fondos.
“Ni formar parte de la Unión Europea ni tener el euro protegen de las consecuencias de una mala gestión,” añadió.
Endeudamiento creciente y “freno aplicado”
Según Sadowski, Polonia ha enfrentado un empeoramiento en las condiciones para hacer negocios durante años.
“Por un lado, la deuda crece, y por otro, la frenada del desarrollo económico se vuelve cada vez más prolongada,” señaló.
El analista menciona, entre otros, los resultados del Índice de Libertad Económica del Fraser Institute y los rankings sobre el sistema tributario y el nivel de complejidad regulatoria.
“Incluso dentro de la eu rregulada Unión Europea, Polonia está prácticamente en último lugar en términos de libertad económica,” destacó.
También afirmó que las caídas en los índices de percepción de corrupción van acompañadas por reducciones en la libertad económica.
“A menor libertad económica, mayor corrupción. Y la corrupción no es más que un impuesto adicional,” enfatizó.
Desregulación en lugar de más deuda
Sadowski sostiene que Polonia no debe confiar en subir impuestos para equilibrar sus finanzas, sino que debe implementar reformas regulatorias reales junto con una reducción en los costes operativos del Estado.
“Si la desregulación no va acompañada de una disminución en el número de empleados públicos, estamos ante una desregulación simulada,” explicó.
Añadió que cambios estructurales profundos podrían reducir de manera significativa las necesidades de endeudamiento del gobierno.
“La salida de esta espiral es precisamente mediante una desregulación genuina. Entonces veremos que las necesidades de endeudamiento del gobierno no tienen por qué ser tan elevadas como son hoy,” concluyó.