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- Autor, Natalie Sherman
- Título del autor, Periodista de economía de la BBC
30 enero 2026, 18:38 GMTActualizado 58 minutos
Tiempo de lectura: 6 min

Luego de un turbulento 2025, marcado por los anuncios tarifarios del presidente estadounidense Donald Trump que provocaron una significativa depreciación del dólar, los operadores de divisas esperaban un periodo más estable.

Sin embargo, la calma esperada se desvaneció en las últimas semanas.

El dólar alcanzó el martes su nivel más bajo en cuatro años frente a una cesta de monedas, tocando mínimos históricos ante el euro y la libra esterlina, luego de caer aproximadamente un 3% en casi una semana.

Desde entonces, la bajada ha perdido velocidad, aunque los expertos advierten que esta pausa probablemente sea pasajera.

«La mayoría coincide en que el dólar debería, puede y seguirá debilitándose este año», expresó Chris Turner, director global de investigación de mercados financieros de ING. «La incógnita está en cuándo, no en la dirección», añadió.

Un dólar más débil reduce el poder de compra de los estadounidenses, algo que conocen bien quienes viajan al extranjero.

Los analistas señalan que si esta tendencia persiste, podría impulsar la inflación en Estados Unidos, pues los precios de las importaciones aumentarían para los consumidores estadounidenses.

Estas depreciaciones también plantean interrogantes sobre la estabilidad del dólar como moneda de referencia mundial, un rol que durante décadas ha ayudado a mantener los costos de endeudamiento en EE.UU. relativamente bajos.

Entonces, ¿qué está provocando esta caída del dólar y cuáles son sus implicaciones?

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¿Qué ha ocurrido con el dólar?

Durante más de diez años, el dólar mantuvo una tendencia de fortaleza, con incrementos particularmente destacados entre 2020 y 2022, cuando la recuperación económica postpandemia en EE.UU. y unas tasas de interés relativamente altas impulsaron la demanda de la moneda por parte de inversores.

No obstante, el año pasado, el índice del dólar, que compara su valor frente a una cesta de monedas, retrocedió cerca del 10%, la peor caída desde 2017. Gran parte de esa baja se registró tras los anuncios de aranceles de Trump en la primavera pasada.

Este mes, el dólar perdió más valor en medio del aumento de tensiones entre EE.UU. y Europa por Groenlandia.

Las caídas continuaron durante esta semana, ante los rumores de que EE.UU. podría estar evaluando acciones para debilitar aún más el dólar, incluyendo la venta coordinada con Japón para respaldar al yen, que también experimentaba una fuerte depreciación.

¿Cuál es la razón detrás de la caída del dólar?

Los especialistas consultados sostienen que la pérdida de valor del dólar refleja, en parte, la incertidumbre del mercado ante las políticas del gobierno de Trump.

«A mi parecer, los mercados están respondiendo a la naturaleza impredecible de las decisiones de este gobierno: una escalada seguida de una desescalada», afirmó Robin Brooks, investigador principal de la Brookings Institution y ex estratega de divisas en Goldman Sachs, señalando la similitud entre la reacción negativa a los aranceles y el asunto de Groenlandia.

La depreciación del dólar «refleja, básicamente, que los mercados perciben este tipo de vaivenes caóticos como perjudiciales principalmente para EE.UU.», añadió.

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Aunque al inicio del año los mercados mostraban indiferencia hacia el aumento de tensiones geopolíticas, la rápida escalada en el conflicto comercial en torno a Groenlandia modificó esa percepción, según Thierry Wizman, estratega global de divisas y tasas de interés en Macquarie.

«Considero que esto ha generado inquietud», afirmó, y aseguró que no solo el dólar se ha depreciado este mes, sino que también la volatilidad esperada en la moneda ha aumentado.

Existen otros elementos, tales como mayores oportunidades de inversión internacional y, en días recientes, la venta masiva en el mercado de bonos japoneses.

Este último fenómeno ha hecho que algunos agentes vendan activos para aprovechar las diferencias de precio entre el yen y el dólar.

Las declaraciones del secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, descartando intervenciones para apoyar a Japón, ayudaron a estabilizar el dólar esta semana.

No obstante, varios analistas advierten que la incertidumbre persiste respecto a las posibles acciones del gobierno de Trump.

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¿Hacia dónde se dirige el dinero?

La salida del dólar ha impulsado un notable aumento en el precio del oro, que se ha duplicado durante el último año, ya que los inversores buscan refugios seguros para su capital.

Aunque otras monedas apenas tuvieron beneficio de este desplazamiento de fondos el año anterior, existen señales de un cambio en esta dinámica.

El euro y la libra esterlina figuran entre las divisas que han experimentado un aumento significativo frente al dólar este mes, mientras que 11 de las 19 monedas de mercados emergentes analizadas por Oxford Economics se han apreciado más de un 1%.

Además, los inversores globales podrían estar reculando de EE.UU., dado que los fondos de pensiones en Ámsterdam y Dinamarca han reducido sus posiciones en bonos del Tesoro estadounidense.

Sin embargo, Turner, de ING, opinó que aún no se observa una «venta masiva de activos estadounidenses», y apuntó que la venta se ha concentrado principalmente en el dólar.

Tanto él como otros expertos resaltan que el mercado bursátil estadounidense se mantiene cerca de máximos históricos y los movimientos en el mercado de deuda pública han sido moderados.

No obstante, ING prevé una disminución del dólar entre el 4% y el 5% este año, a medida que las perspectivas de crecimiento fuera de EE.UU. mejoren.

¿Está Trump interesado en un dólar más débil?

Por el momento, las caídas del dólar son lo suficientemente moderadas como para que su impacto en los consumidores estadounidenses sea probablemente limitado, aseguró Brooks.

Lo que ocurra a continuación dependerá en parte del desempeño económico estadounidense y de la rapidez con que la Reserva Federal (el banco central de EE.UU.) reduzca las tasas de interés.

Trump ha promovido una campaña intensa para acelerar la disminución de las tasas y ya designó a alguien más alineado con esta postura para dirigir el banco en los próximos meses.

Si las tasas bajan, esto podría debilitar aún más el dólar, puesto que los inversores buscarán mejores rendimientos en otras regiones.

No obstante, para la Casa Blanca esta situación podría ser favorable, dado que Trump y otros funcionarios han apoyado la idea de un dólar débil, que contribuiría a mejorar la competitividad de las exportaciones estadounidenses.

«No parece positivo, pero se gana más dinero con un dólar débil que con uno fuerte», manifestó Trump en julio.

Esta semana, al ser consultado sobre la depreciación, afirmó que considera que la moneda está «funcionando de maravilla».