El organismo reduce la previsión de crecimiento al 2,3%, incrementa la inflación al 3,2% y estima que la deuda pública apenas caerá al 99,9% del PIB en 2026 debido a la guerra en Oriente Medio
El ministro de Economía destaca que España parte de una posición «estructuralmente más sólida» para afrontar este tipo de 'shocks'.
En un contexto marcado por la incertidumbre económica y las presiones inflacionarias, la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) ha advertido en su último informe sobre el riesgo de que España, aún sin Presupuestos Generales del Estado aprobados para ese ejercicio, incumpla la regla de gasto tanto a nivel nacional como europeo en 2026. En concreto, el organismo ha incrementado su previsión de déficit público hasta el 2,6% del Producto Interior Bruto (PIB) para el próximo año, considerando en sus cálculos las nuevas medidas anticrisis, mientras que ha rebajado la proyección de crecimiento económico al 2,3%.
El estudio de la AIReF identifica un “riesgo de incumplimiento de la regla de gasto nacional en la Administración Central, la mayoría de comunidades autónomas y algunas corporaciones locales”, según el análisis de los presupuestos iniciales de las Administraciones Públicas para 2026. En este documento, el organismo señala que el crecimiento del gasto computable en la Administración Central podría situarse en el 7,3%, muy por encima del 3,5% de referencia estipulado para ese año. En el ámbito autonómico, nueve comunidades han aprobado sus presupuestos y ocho los han prorrogado, aunque únicamente la Región de Murcia ha buscado el aval previo de la AIReF para presentar su proyecto.
En el plano europeo, la AIReF anticipa que el crecimiento del gasto primario neto, descontadas las medidas de ingresos, sobrepasará los límites tanto anuales como acumulados establecidos en el marco fiscal comunitario. El organismo calcula que el gasto neto crecerá un 5,9% en 2026, en contraste con el 3,5% comprometido en el Plan Fiscal Estructural de Medio Plazo (PFEMP), lo que supondría una desviación de un punto del PIB y excedería el límite permitido por la normativa europea. Para corregir este desequilibrio, la AIReF considera imprescindible un ajuste de seis décimas del PIB, que reduciría la desviación aunque permanecería por encima del límite anual.
La institución estima un crecimiento del 2,3% y una inflación del 3,2% en 2026
En lo relativo a la actualización de las previsiones macroeconómicas, la AIReF reduce en una décima la estimación de crecimiento real del PIB para 2026, situándola en el 2,3%. El crecimiento nominal, fundamental para las previsiones fiscales, se mantiene en el 4,5%. La inflación, medida a través del Índice de Precios al Consumo (IPC), ha sido revisada al alza hasta el 3,2%, lo que supone un aumento de 1,2 puntos respecto a la previsión de enero. La institución atribuye esta revisión a la presión sobre los precios del petróleo y el gas provocada por la persistencia de la crisis en Oriente Medio. No obstante, AIReF destaca que España afronta esta situación desde una posición menos vulnerable que otros países europeos gracias a su menor dependencia energética.
Por otro lado, la previsión de déficit público para 2026, que actualmente se sitúa en el 2,6% del PIB, refleja un incremento de seis décimas respecto a la estimación anterior. El informe atribuye este aumento al impacto de medidas extraordinarias destinadas a mitigar los efectos de las borrascas en Andalucía y Extremadura, además de las acciones tomadas ante la crisis en Oriente Medio. Asimismo, la AIReF calcula que el coste total de estas iniciativas asciende a seis décimas del PIB. Además, otras medidas fiscales, como modificaciones en el Impuesto sobre Sociedades y el IRPF, sumarían dos décimas más, mientras que la evolución de otros ingresos y la reducción del gasto por la DANA permitirían disminuir el déficit en cinco décimas de manera conjunta.
Distribución por administraciones y descenso de deuda
Por subsectores, el informe señala que el déficit de la Administración Central podría alcanzar el 2,4% del PIB, lo que implica un aumento de cinco décimas respecto a la proyección anterior. En cuanto a los Fondos de la Seguridad Social, la estimación mejora hasta situarse en el 0,2% del PIB. En relación con las comunidades autónomas, AIReF identifica un crecimiento del gasto computable del 4,9% para 2026. Todas las regiones, salvo La Rioja, superarían la tasa de referencia tras dos años consecutivos de incumplimiento generalizado, a pesar de que la mayoría cuenta con un plan económico-financiero avalado por la institución. Por su parte, el subsector local cumplirá la regla de gasto nacional en conjunto, aunque algunas grandes corporaciones presentan riesgo de desviación.
La deuda pública, según el análisis de la AIReF, alcanzó el 100,7% del PIB en 2025 y podría descender hasta el 99,9% en 2026. Según las estimaciones, esta reducción será más lenta que en años anteriores debido a la menor contribución del crecimiento económico y al aumento del déficit. El informe destaca que, aunque la ratio de deuda se aleja paulatinamente del máximo alcanzado tras la pandemia, todavía se mantiene tres puntos por encima del nivel previo a la crisis sanitaria.