Seis presidentes y un ministro que han sido figuras clave en un año caracterizado por un crecimiento constante, récords bursátiles y tensiones comerciales
Durante 2025, la economía española ha estado influenciada por personas que han marcado su rumbo, algunas impulsando su dinamismo hasta consolidar a España por tercer año consecutivo como el país con mayor crecimiento en la zona euro, mientras que otras complicaban la situación con aranceles que, afortunadamente, no afectaron negativamente a nuestra economía.
Entre estas personalidades destacan: Carlos Cuerpo, ministro español de Economía, Comercio y Empresa; Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo; Carlos Torres, presidente de BBVA; Josep Oliu, presidente de Banco Sabadell; Marta Ortega, presidenta de Inditex; y Donald Trump, presidente de Estados Unidos.
Carlos Cuerpo, ministro de Economía
Pocos anticipaban el favorable desarrollo que tendría la economía española cuando Pedro Sánchez designó, en diciembre de 2023, a Carlos Cuerpo como ministro de Economía, Comercio y Empresa, sustituyendo a Nadia Calviño.
De forma gradual, manteniendo un perfil discreto en los medios y evitando controversias, Cuerpo ha logrado que la economía española lidere el crecimiento dentro de los países de la zona euro en 2025. Si bien Calviño estableció las bases al posicionar a España en primer lugar durante su último año en el ministerio, él supo preservar esa posición durante 2024 y 2025, consolidando a España como la locomotora económica de la eurozona.
Las estadísticas lo confirman: el Producto Interior Bruto (PIB) de España finalizará el año con un aumento aproximado del 2,9%, más del doble del 1,3% registrado en la zona euro. Además, ha logrado reducir el déficit público hasta situarlo en torno al 2,5% del PIB para el cierre de 2025, situando al país entre las economías de la eurozona con mejores cifras en este aspecto. Así, se mantiene en la senda acordada con Bruselas, que apunta a una reducción del desequilibrio presupuestario al 0,8% del PIB para 2031. A esta reducción del déficit se suma la caída de la deuda pública, que concluye 2025 en un 103% del PIB.
Estos resultados han reforzado la percepción de España como un país fiable para la inversión, contribuyendo a que la prima de riesgo española alcance niveles mínimos en 15 años y a que las agencias de calificación eleven la nota soberana, reconociendo la sólida solvencia financiera del país.
El empuje que ha dado Carlos Cuerpo a la economía española también es valorado por la población, que en este año lo ha situado como uno de los ministros mejor calificados en las encuestas del Centro de Investigaciones Sociológicas (CIS).
Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo
Las modificaciones en la política monetaria implementadas por el Banco Central Europeo (BCE) durante este año han tenido repercusiones tanto en la macroeconomía española como en los ciudadanos, quienes han notado cambios en las cuotas de sus hipotecas y en los rendimientos de sus depósitos a plazo conforme el Consejo de Gobierno del eurobanco, liderado por Lagarde, ajustaba las tasas de interés subiendo, rebajando o manteniendo los tipos.
A comienzos de 2025, la entidad continuó con el ciclo de reducción de tipos iniciado en junio de 2024, con el propósito de respaldar la economía frente a una inflación que se acercaba al objetivo del 2%. En junio de 2025 decidió rebajar los tipos hasta el 2% y desde entonces los ha mantenido estables hasta final de año.
Tras una reducción acumulada de 200 puntos básicos desde junio de 2024, el BCE ha logrado controlar la inflación cerca del 2% y fomentar el crecimiento económico en la zona euro. Frente a este contexto, los expertos anticipan que en 2026 se mantenga la estabilidad monetaria y que el regulador apenas modifique las tasas, conservando el costo del dinero alrededor del 2% actual.
Carlos Torres, presidente de BBVA, y Josep Oliu, presidente de Sabadell
Los bancos han destacado este año al repetir récords de beneficios. Sin embargo, dos entidades han captado especial atención en medios por una Oferta Pública de Adquisición (OPA) que terminó de forma inesperada. Se trata de BBVA y Banco Sabadell. El proceso comenzó cuando BBVA lanzó una opa, inicialmente amistosa y luego hostil, sobre Sabadell; sin embargo, tras 17 meses de enfrentamientos entre sus presidentes, Carlos Torres y Josep Oliu, la operación fracasó inesperadamente.
BBVA no logró su intención de adquirir acciones de Banco Sabadell, ya que apenas alcanzó el 26% del capital del banco catalán, lejos de la meta original del 50%, necesaria para controlar la entidad. Este fracaso bloqueó la fusión que habría creado el segundo mayor banco en España, tras Caixabank.
Después de esta derrota, surgieron especulaciones sobre una posible renuncia de Carlos Torres, pero él aclaró que no tiene planes de dimitir. Por su parte, Oliu celebró el resultado y brindó por el futuro del banco, afirmando que Sabadell generará más valor de forma independiente.
Marta Ortega, presidenta de Inditex
Inditex, bajo la presidencia de Marta Ortega, hija menor del fundador Amancio Ortega, vivió en 2025 uno de sus mejores años con beneficios récord y máximos históricos en la Bolsa.
La empresa gallega de moda cerró los primeros nueve meses de su ejercicio fiscal, que abarca de febrero a octubre, con un beneficio neto récord de 4.622 millones de euros, registrado un crecimiento del 3,9% en comparación con el mismo periodo del año anterior.
Estas cifras superaron ampliamente las expectativas de los analistas gracias a la aceleración de su crecimiento y la ampliación de sus márgenes en un entorno complicado. La multinacional facturó 28.171 millones de euros entre febrero y octubre, un 2,7 % más que el año anterior; su margen bruto de explotación (ebitda) creció un 4,2 %, hasta 8.303 millones, y sus ventas aumentaron un 4,9 %, alcanzando 9.814 millones.
Además, la compañía alcanzó otros máximos históricos. Dos semanas después de presentar sus resultados, el 12 de diciembre, las acciones de la mayor empresa cotizada en la Bolsa española subieron un 1,85%, llegando a 56,1 euros por título, superando los máximos históricos establecidos el año anterior, cuando rozaron los 56 euros.
Los hijos de Amancio Ortega: la heredera de Inditex Marta, la multimillonaria Sandra y Marcos.
Tras estos resultados, Marta Ortega reveló cuál ha sido la clave del éxito de la compañía: “Nuestro secreto siempre ha sido simple: la determinación de mejorar cada día y mantener una visión clara hacia el futuro. El trabajo constante, la dedicación y el respeto son los pilares que nos han llevado hasta aquí y las razones de mi profunda gratitud hacia todos”, afirmó Ortega en su mensaje navideño a los empleados.
Señaló que, apoyándose en estos fundamentos, el grupo aspira a seguir siendo un referente, no solo por sus resultados, sino principalmente por los valores que los sustentan. Destacó que la historia de Inditex es “una trayectoria prolongada, pero cada año representa un nuevo punto de arranque”.
Donald Trump, presidente de Estados Unidos
Los aranceles aplicados por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, a la Unión Europea, que establecen un impuesto del 15% sobre productos europeos, han afectado la balanza comercial española, aunque con un impacto limitado en nuestra economía.
El déficit comercial de España con Estados Unidos durante los primeros diez meses de 2025 alcanzó los 12.018,2 millones de euros, un 45,4% mayor que el saldo negativo de 8.664,6 millones registrado en el mismo período de 2024. Entre enero y octubre, España exportó a Estados Unidos productos por valor de 13.967 millones de euros, un 7,9% menos que en los primeros diez meses del año anterior.
Sin embargo, este aumento del déficit comercial del 45,4% tiene un efecto limitado en la economía española, dado que las ventas a Estados Unidos en ese período representaron solo el 4,3% del total de exportaciones españolas.
No obstante, el presidente estadounidense constituye un riesgo, no solo para la economía española, sino para la global, ya que sus declaraciones y amenazas pueden generar incertidumbre, lo que induce a las empresas a retrasar o reducir inversiones y provoca volatilidad que incrementa el costo de financiamiento.