España construye menos viviendas de las que requiere, según un informe de BBVA Research. Las proyecciones del INE señalan la formación de aproximadamente 220.000 nuevos hogares en 2026, pero solo se comenzarán 153.000
El valor de la vivienda en España aumentará un 12 % en 2026, mientras que las ventas descenderán un 7,3 % dentro de un mercado donde se construyen considerablemente menos casas de las que requieren las familias españolas, según el informe Perspectivas y electricidad en el sector inmobiliario publicado por BBVA Research este martes.
La reducción en las ventas no responde a una disminución en la demanda, sino a que existen menos viviendas disponibles para adquirir. España edifica menos casas de las que necesita: las previsiones del Instituto Nacional de Estadística (INE) apuntan a la formación de unos 220.000 nuevos hogares en 2026, pero únicamente se iniciarán 153.000 viviendas ese año. Esta diferencia, repetida año tras año, impulsa la subida de los precios.
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Para 2027, BBVA Research anticipa que el aumento del precio se modere hasta un 5,7 %, aunque permanecerá por encima de lo que la mayoría de las familias puede afrontar con comodidad. Las viviendas iniciadas en ese período alcanzarán las 170.000, cifra todavía inferior a los 217.000 hogares que se prevé que se formen. El déficit acumulado de viviendas llegará a 807.000 unidades en 2026 y a 885.000 en 2027.
El departamento de estudios del banco estima que entre 2021 y 2027 la construcción solo habrá respondido al 47 % de los hogares establecidos en ese intervalo. En promedio, las viviendas terminadas durante esos años cubrirán el 52 % de la demanda generada. Las comunidades autónomas con mayor crecimiento demográfico son asimismo las que acumulan un mayor déficit de viviendas, aunque BBVA Research prevé una ligera disminución de este desequilibrio en la mayoría de las regiones.
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El ritmo de construcción, insuficiente en el corto plazo
Los visados de obra nueva aumentarán un 10,1 % en 2026 y un 12,6 % en 2027, lo que elevará la inversión en construcción residencial al 5,7 % del PIB en este año y al 6 % en el siguiente. A pesar de esta mejora, la velocidad de construcción no será suficiente para equilibrar el mercado a corto plazo.
Diversos factores encarecen además el proceso de edificación. La falta de mano de obra cualificada, el bajo crecimiento de la productividad y la posible nueva subida en el costo de materiales —en parte a causa de tensiones comerciales internacionales— podrían frenar nuevos proyectos o volverlos inviables. La adquisición de viviendas por parte de extranjeros, impulsada parcialmente por la incertidumbre geopolítica global, continuará sosteniendo la demanda, aunque las limitaciones en la oferta restringirán el incremento en el número de transacciones.
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Los tipos de interés, que se mantendrán en niveles relativamente bajos, facilitarán el acceso a créditos hipotecarios. Sin embargo, el menor ritmo de generación de empleo y la recuperación aún moderada del poder adquisitivo salarial restarán cierto impulso a la demanda.
En referencia al Plan Estatal de Vivienda, BBVA Research valora de manera positiva su mayor presupuesto, el cambio hacia la construcción de un parque público permanente y las iniciativas para fomentar la industrialización del sector y la urbanización del suelo. No obstante, el informe advierte que estas medidas no serán suficientes por sí solas para cerrar el déficit residencial: los recursos disponibles continúan siendo insuficientes y la efectividad del plan dependerá de la coordinación entre administraciones y de la capacidad para atraer inversión privada.
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