BBVA Research mantiene su previsión de crecimiento del 2,4% para el país, impulsada por el turismo, el consumo y las exportaciones de servicios, pero alerta de una desaceleración en 2027 por la crisis internacional
La economía española continuará mostrando una considerable solidez en 2026 pese a la creciente incertidumbre en el contexto internacional. BBVA Research mantiene su estimación de crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) en el 2,4%, un nivel que permitirá a España permanecer entre las economías más activas de la zona euro gracias al impulso del consumo privado, la vigorosa expansión de las exportaciones de servicios y el robusto desempeño del turismo.
No obstante, el crecimiento no se distribuirá de forma uniforme en todo el territorio. El último informe del servicio de estudios de BBVA presenta una España diferenciada en dos ritmos, con las regiones del sur y del arco mediterráneo liderando el progreso económico, mientras que gran parte del norte industrial y exportador enfrentará un panorama más complicado, marcado por el incremento en el costo de la energía, la desaceleración de la demanda europea y la persistencia de tensiones en el comercio internacional.
PUBLICIDAD
En el corto plazo, España también se beneficiará del llamado ‘efecto refugio’ en el sector turístico. La inestabilidad generada por el conflicto en Oriente Medio está desviando ciertos flujos turísticos hacia destinos considerados más seguros, circunstancia que favorecerá especialmente a Madrid, Baleares, Canarias y Cataluña.
La Comunidad Valenciana lidera el crecimiento económico
Entre las regiones de mayor desempeño sobresale la Comunidad Valenciana, que se posicionará como la autonomía con el mayor crecimiento en España durante 2026, registrando una expansión del 3%.
PUBLICIDAD
De acuerdo con BBVA Research, las ayudas asignadas a la reconstrucción tras la DANA continuarán impulsando la actividad económica, favoreciendo tanto la inversión pública como la privada. Este efecto permitirá que la región se sitúe claramente por encima del promedio nacional.
También destacan Madrid y Baleares, con aumentos previstos del 2,7% y 2,6%, respectivamente. Estas comunidades se beneficiarán del empuje del turismo internacional, el crecimiento de las exportaciones de servicios y la demanda creciente relacionada con actividades de alto valor añadido.
PUBLICIDAD
Andalucía también se ubicará entre las economías más dinámicas del país, con un crecimiento estimado del 2,6%, impulsada tanto por el turismo como por las medidas de apoyo implementadas tras las borrascas ocurridas en los primeros meses del año.
El consumo sostiene el avance del centro y sur peninsular
El informe resalta el papel que continuará desempeñando el consumo privado como uno de los principales motores de la economía española. La mejora en el empleo, el crecimiento de la población activa y el mantenimiento de una demanda interna relativamente sólida permitirán que diversas regiones del centro y sur mantengan tasas de crecimiento superiores al promedio nacional.
PUBLICIDAD
Murcia y Castilla-La Mancha observarán un crecimiento del 2,5%, mientras que Cataluña y Canarias aumentarán un 2,4%, en línea con la media española.
Por su lado, Extremadura mejora sus perspectivas hasta un 2,1%, gracias a indicadores económicos recientes más favorables de lo previsto.
En conjunto, estas regiones continuarán beneficiándose de una estructura económica más orientada hacia los servicios, sector que sigue mostrando mayor resistencia frente a las turbulencias internacionales.
PUBLICIDAD
Santiago Carbó, catedrático del Departamento de Economía en CUNEF Universidad, explica la relevancia de la población inmigrante en el crecimiento de la economía española.
El norte industrial acusa el impacto de la crisis europea
La situación variará para las regiones con mayor concentración en la industria y las exportaciones de bienes. BBVA Research advierte que el aumento en el costo de la energía, la persistencia de problemas en las cadenas globales de suministro y la debilidad económica entre los principales socios comerciales europeos afectarán la actividad durante los próximos meses.
Las previsiones reflejan este deterioro. Navarra y La Rioja crecerán apenas un 1,8% en 2026, mientras que Asturias y País Vasco avanzarán un 1,9%. Cantabria alcanzará un 2,1% y Galicia un 2,2%, todas por debajo de la media nacional.
PUBLICIDAD
BBVA subraya que la reducción en las exportaciones y la disminución de la producción industrial explican gran parte de esta pérdida de dinamismo, especialmente en regiones con fuerte orientación manufacturera y exportadora.
Aragón y Castilla y León resisten mejor de lo esperado
No todas las regiones del norte evolucionarán igual. El mejor comportamiento de las ventas externas respecto a meses anteriores ha permitido mejorar las perspectivas para Aragón y Castilla y León. Ambas comunidades crecerán un 2,2% en 2026, cifra inferior a la media nacional, pero superior a la de otras áreas industriales.
PUBLICIDAD
Esta tendencia demuestra que las exportaciones siguen siendo uno de los factores clave que diferencian a las regiones y continuarán desempeñando un papel fundamental para sostener el crecimiento en aquellas economías con mayor orientación internacional.
Sin embargo, el contexto permanecerá complejo debido a la incertidumbre ligada a la evolución económica europea y el impacto de los conflictos geopolíticos sobre los costes energéticos.
PUBLICIDAD
Desaceleración en 2027
Aunque el panorama para 2026 sigue siendo favorable, el informe incluye una advertencia para el futuro. BBVA Research ha reducido en tres décimas su previsión de crecimiento para 2027, ubicándola en el 2,1%. Este ajuste responde al deterioro del contexto internacional y a la aparición de varios factores que podrían limitar el progreso de la economía española.
Entre estos destacan el incremento en el costo de la energía y otras materias primas estratégicas, unos tipos de interés superiores a lo previsto, la caída en la confianza de consumidores y empresas, y el aumento de la incertidumbre en la política económica.
Además, el gradual agotamiento de algunas medidas fiscales extraordinarias reducirá parte del impulso que ha mantenido la actividad en los últimos años.
Las exportaciones podrían salvar parte del crecimiento
Pese a este escenario menos optimista, BBVA prevé que las exportaciones de bienes recuperen protagonismo en 2027. El rebote esperado en la demanda exterior ayudará a que algunas comunidades del norte mantengan tasas de crecimiento superiores a la media nacional. País Vasco y Navarra podrían alcanzar un crecimiento del 2,4%, mientras que Aragón y Galicia crecerían un 2,3%.
Además, Cantabria y La Rioja crecerían un 2,2%, favorecidas por la recuperación de las exportaciones y las oportunidades derivadas del incremento previsto del gasto en defensa en Europa.
De forma paralela, Madrid y Cataluña se apoyarán en las exportaciones de servicios, mientras que Canarias y Baleares podrían perder parte del impulso turístico extraordinario experimentado en 2026, conforme se normalicen los flujos internacionales.
El empleo seguirá siendo el gran soporte de la economía
El mercado laboral continuará siendo uno de los principales pilares del crecimiento económico en España. BBVA prevé que el empleo aumente un 2,3% en 2026 y un 2,2% en 2027, impulsado por la inmigración y una mayor participación de la población en el mercado laboral.
La Comunitat Valenciana volverá a encabezar la creación de empleo, con un aumento del 3,4%, seguida por Castilla-La Mancha, Andalucía y Murcia, todas con crecimientos del 2,8%.
En contraste, las regiones del norte mostrarán una evolución más moderada. Navarra, Castilla y León y La Rioja registrarán los menores incrementos en empleo, reflejando la menor fortaleza de sus economías y el impacto de la desaceleración industrial.