La institución dirigida por Christine Lagarde pospone un nuevo aumento en el precio del dinero tras confirmar la caída de la tasa de inflación en la eurozona en junio
El Banco Central Europeo (BCE) comunicó este jueves su resolución de mantener los tipos en el 2,25% tras observar una reducción en la tasa de inflación durante junio. La entidad presidida por Christine Lagarde decidió hacer una pausa después de haber incrementado las tasas en 25 puntos básicos en la reunión previa, al constatar que los precios en la eurozona siguieron bajando el mes pasado. Específicamente, la inflación de la eurozona se desaceleró en cuatro décimas en junio, situándose en el 2,8% en comparación con el 3,2% registrado en mayo, lo que representó la primera disminución del año.
De este modo, el Consejo de Gobierno del organismo comunitario confirmó que las tres tasas de referencia se mantienen en los niveles establecidos luego de la primera subida en casi tres años llevada a cabo en junio: la tasa de depósito (DFR) al 2,25%, la de las operaciones de refinanciación (MRO) en el 2,40% y la facilidad marginal de préstamo (MLF) en el 2,65%. Esta decisión fue tomada en una reunión sin nuevas proyecciones macroeconómicas por parte del personal del Eurosistema, lo que otorgó al Consejo un margen temporal para esperar antes de avanzar con un nuevo ajuste.
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El banco central señala en su comunicado que “la incertidumbre continúa y todavía no se ha evidenciado el impacto completo de la crisis energética sobre la inflación”, al mismo tiempo que reconoce que los precios de la energía, a pesar de su volatilidad, se encuentran cercanos al escenario base pronosticado hace un mes. Esta situación se agrava con las recientes tensiones en Oriente Próximo, con el crudo Brent aproximándose a los 100 dólares este jueves, lo que mantiene abierta la posibilidad de un aumento en septiembre.
Hasta dónde podría llegar el BCE
Para el futuro, el Banco Central Europeo contempla un escenario base donde el conflicto geopolítico continúa y la inflación no regresará al objetivo del 2% antes de finales de 2027, lo que implicaría nuevos ajustes al alza en el costo del dinero. Sin embargo, la entidad admitió que el contexto internacional puede modificarse rápidamente. Un alto al fuego inesperado sería suficiente para trasladar a la economía europea a un panorama más favorable, como sucedió a principios de julio.
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A pesar de este marco incierto, tanto los mercados como los analistas han descartado un ciclo de endurecimiento monetario pronunciado. Las previsiones del consenso ubican el tope de las tasas de interés en un rango de entre el 2,5% y el 3%, cifra que coincide con las estimaciones del denominado tipo de interés neutral, es decir, ese nivel teórico que ni frena ni impulsa la actividad económica.
Este límite funciona como un punto de referencia para evaluar hasta dónde podría llegar el Banco Central Europeo sin afectar el crecimiento. La convergencia de inversores y especialistas en torno a este nivel sugiere que el organismo carece de margen o intención para sobrepasarlo, incluso en un escenario en que la inflación se resista a disminuir durante más tiempo del previsto.
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(Noticia elaborada con información de agencias)